Com a reversão na curva de juros se acentuando nos EUA, o mercado já recomenda que os investidores façam uma opção por títulos de longo prazo.
A demanda por esses papéis aumenta, mas a rentabilidade cai. Os títulos com prazo de três meses estão com rentabilidade maior do que os papéis com prazo de resgate de 10 anos.
Há sinais de recessão no horizonte, com isso, existem temores de que os emissores desses papéis de curto prazo não consigam honrar as dívidas, segundo informa reportagem da agência Sputnik.
ENTENDA O MERCADO
Uma reportagem do portal MarketWatch destaca que, pela primeira vez desde 2007, o rendimento dos títulos de curto prazo superou o dos de longo prazo (2,455% para as obrigações de três meses e 2,442% para as de 10 anos).
Essa situação no mercado, chamada de reversão na curva de juros, representa um dos sinais de próxima recessão econômica.
Em situação de normalidade, o rendimento dos títulos de longo prazo supera os de curto prazo. Isso acontece porque o risco de falência do emissor dos títulos de prazo mais longo é maior e, consequentemente, o risco de perdas para um investimento por um período mais extenso também é maior.
Diante do risco, os investidores exigem um prêmio, que reflete em maior rentabilidade. Essa situação é típica da economia com crescimento estável.
Agora, diante da expectativa de recessão, os investidores estão preocupados com a capacidade de reembolso dos emitentes dos títulos. Por isso, consideram os papéis de longo prazo como mais seguros, porque já esperam que, até à data de vencimento, a situação no mercado se torne mais favorável. É interessante observar que a demanda por esses títulos está crescendo, enquanto seu rendimento está caindo.
SINAIS DE TEMPESTADE
A reversão nas curvas de juros já foi notada no fim do ano passado, quando o rendimento das obrigações do Tesouro dos EUA de dois anos superou o dos títulos de dez anos. Naquela ocasião, os analistas lembraram que esse indicador não é muito preciso, importando analisar a diferença entre os títulos de três meses e o de dez anos, o que aconteceu desta vez.
Em geral, a economia dos EUA tem sido abalada em média 311 dias após a reversão ser registrada, como aconteceu em 1990, 2001 e 2008. Levando em conta o crescimento econômico mundial mais lento, essa situação pode se repetir em breve, avisam os analistas.
