Ao longo de 2019, o mercado petrolífero foi impactado por eventos previsíveis, como o acordo de cooperação entre a Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP) e a Rússia se estendendo por duas vezes. O objetivo foi controlar o estoque da matéria prima no mercado mundial, para consumar uma recuperação na cotação internacional.
Mas teve também um evento inesperado: os ataques de setembro às instalações petrolíferas sauditas, que cortaram, por algumas semanas, 5% do suprimento diário de petróleo, afetando um dos maiores produtores mundiais.
Agora o mercado trabalha com projeções para 2020. Em entrevista a revista Forbes, o analista independente de energia David Blackmon arriscou 10 projeções. Confira:
1) PRODUÇÃO DE XISTO NOS EUA
O mais recente movimento aponta uma desaceleração na produção de xisto nos EUA, mas a avaliação é de que os suprimentos de petróleo continue subindo no país em 2020, ainda que seja mais lento, devido à redução de capex dos perfuradores. Os movimentos dos EUA ainda serão os principais influenciadores da política de oferta x demanda administrada pela OPEP no próximo ano.
2) PLATAFORMAS EM OPERAÇÃO
Apesar do número de plataforma de petróleo dos EUA ter diminuído mais de 250 unidades, em 20 de dezembro, em comparação com o mesmo período do ano passado, o número de unidades ativas na semana passada registrou um aumento de 18 plataformas – o primeiro crescimento de dois dígitos desde o início de abril , segundo dados da Baker Hughes.
3) EXPORTAÇÕES DE PETRÓLEO E GÁS
As exportações de petróleo e gás natural liquefeito (GNL) dos EUA devem crescer com o aumento da capacidade de infraestrutura em 2020.
Os Estados Unidos exportaram mais petróleo e derivados do que importaram em setembro de 2019 – o primeiro mês e que os EUA eram exportadores líquidos de petróleo desde que os registros mensais começaram em 1973, segundo informou a Administração de Informações Energéticas (EIA) no início deste mês.
As exportações líquidas totais de petróleo e petróleo dos EUA devem ter uma média de 570.000 bpd em 2020, em comparação com as importações líquidas médias de 490.000 bpd em 2019, de acordo com o mais recente Short-Term Energy Outlook (STEO) da EIA .
4) PREÇOS DO PETRÓLEO E GÁS
O aumento da produção de países não membros da OPEP que não fazem parte do acordo da OPEP +, impulsionado pelos EUA, Brasil e Noruega, deverá manter uma barreira nos preços do petróleo, enquanto os cortes na OPEP + e uma retomada esperada no crescimento da demanda econômica e de petróleo global manterá um piso abaixo dos preços.
5) FALHAS NO FORNECIMENTO X PREÇOS
Devido à crescente oferta de países que não integram a OPEP, as interrupções inesperadas e de curta duração provavelmente terão um impacto menor nos preços do petróleo do que teriam nos mercados cinco ou dez anos atrás, diz o analista Blackmon.
Caso em questão: Os ataques de meados de setembro à infraestrutura saudita fizeram os preços do petróleo subirem, com o WTI Crude atingindo uma alta de cinco meses em US$ 62,90 por barril. Mas foi apenas por um dia, enquanto o crescimento lento da demanda e uma prolongada guerra comercial pesavam sobre os preços .
6) FALÊNCIAS NO MERCADO DE XISTO
O número de falências e empresas que buscam proteção contra credores deve aumentar em 2020, continuando a tendência a partir de 2019.
Haynes e Boone estimaram, no final de setembro, que o setor de petróleo e gás dos EUA tinha 33 registros até o momento, mais do que o número de registros em 2017 e 2018, em 24 e 28 registros, respectivamente.
Com a disponibilidade reduzida de capital nos mercados de ações e dívidas, mais empresas menores podem enfrentar dificuldades no próximo ano.
“As falências envolvendo pequenos e médios produtores vão acelerar. O acesso restrito e contínuo ao mercado de capitais criou um segmento industrial de “ricos” e “pobres”, com os produtores de pequeno e médio porte sentindo o aperto. Esse acesso restrito ao capital inevitavelmente levará a mais pedidos de falência”, destaca.
7) FUSÕES E AQUISIÇÕES
Um número crescente de firmas americanas de petróleo e gás em dificuldades e poucas opções de financiamento podem significar que os empresas de pequenos porte podem ser adquiridas por empresas de maior porte, ou que os empresas menores podem se unir aumentar escala nas operações e reduzir custos.
Sinais de consolidação no xisto dos EUA já começaram a surgir e a onda deve continuar em 2020. Os acionistas da Callon Petroleum e Carrizo Oil & Gas aprovaram uma fusão de ações na semana passada.
Dois meses atrás, a Parsley Energy e a Jagged Peak Energy anunciaram que a Parsley compraria a Jagged Peak em uma transação de ações avaliada em US $ 2,27 bilhões, incluindo a dívida da Jagged Peak.
“A inevitável consolidação no Permian começou e a Jagged Peak tomou uma decisão decisiva para se unir ao parceiro certo”, disse S. Wil VanLoh Jr., diretor da Jagged Peak e fundador e CEO do acionista controlador da Jagged Peak, Quantum Parceiros de energia.
“Nos próximos trimestres, esperamos ver mais empresas se unindo para criar escala, as empresas continuando a se concentrar em gerar fluxos de caixa positivos e valor para os acionistas, enquanto as empresas em dificuldades se tornarão mais propensas a serem adquiridas ou buscarem a reestruturação por meio da falência”, destacou a PwC nas informações sobre negócios de petróleo e gás no terceiro trimestre de 2019.
FATORES A SEREM OBSERVADOS:
8) DEMANDA X DISPUTA COMERCIAL
Os preços do petróleo atingiram uma alta de três meses em 13 de dezembro, em meio ao crescente otimismo de um acordo comercial entre EUA e China da primeira fase das negociações. Nos dias seguintes ao anúncio de um acordo da primeira fase, a China removeu seis produtos químicos e derivados de petróleo da sua lista de importações tarifadas nos EUA.
9) COOPERAÇÃO OPEP+
Outro fator importante a ser observado é o que a OPEP e seus parceiros não-liderados pela Rússia farão depois de março de 2020, quando o atual acordo para cortes mais profundos expirar. O próximo passo do cartel e de seus aliados dependerá em grande parte de como o crescimento da demanda por petróleo se sairá na temporada de crescimento de baixa demanda no primeiro trimestre. A decisão também dependerá da quantidade de petróleo que a OPEP e seus amigos conseguirão reter no mercado em comparação aos planos – isto é, se todos os membros terão entrado na fila e parado de trapacear.
10) QUEDAS SÚBITAS
Os participantes do mercado de petróleo continuarão monitorando os desenvolvimentos da produção na Líbia e no Iraque, que de repente poderiam apertar o mercado mais do que qualquer um pretendia.
