No espaço de uma semana, um empresário de 30 anos que já foi aclamado como um J.P. Morgan moderno viu seu império digital, incluindo bilhões de sua própria fortuna, evaporar em uma espiral de morte que abalou as fundações da criptomoeda de trilhões de dólares indústria.
Na quinta-feira (9), Sam Bankman-Fried emitiu um mea culpa: “Eu me ferrei”, ele escreveu em um longo tópico no Twitter, pedindo desculpas a investidores e clientes da FTX, a plataforma de câmbio que ele fundou em 2019. Na manhã de sexta-feira (10), a FTX disse que Bankman-Fried renunciou ao cargo de CEO e que a empresa estava pedindo falência.
Falhas não são incomuns no mundo obscuro e não regulamentado das criptomoedas, mas o FTX não é uma startup comum de criptomoedas. Seu quase colapso nesta semana representa um potencial ponto de virada para uma indústria que muitos críticos dizem ter sido rejeitada por muito tempo.
Finanças duvidosas
Na semana passada, o site de notícias de criptomoedas CoinDesk publicou um artigo baseado em um documento financeiro vazado do fundo de hedge de Bankman-Fried, Alameda Research.
O relatório sugeria que os negócios da Alameda repousavam em bases financeiras precárias. Ou seja, que a maior parte de seus ativos é mantida em FTT, um token digital da empresa irmã da Alameda, FTX. Essa foi uma bandeira vermelha para os investidores, já que as empresas eram, pelo menos no papel, separadas. As participações desproporcionais do token da Alameda, no entanto, sugeriram que os dois estavam muito mais intimamente ligados.
No domingo (6), o CEO da Binance, rival muito maior da FTX, disse que sua empresa estava liquidando US$ 580 milhões em participações da FTX. Isso desencadeou uma tempestade de saques que a plataforma não tinha dinheiro para facilitar.
Rivais se unem
Na segunda-feira (7), as preocupações com a Alameda e a FTX haviam se espalhado pelo mercado de criptomoedas mais amplo. Mas Bankman-Fried foi desafiador, twittando que a FTX e seus ativos estavam “bem”. Ele também brigou com o CEO da Binance, Changpeng Zhao, cujo tweet alimentou a corrida aos depósitos FTX.
Claramente havia sangue ruim entre os dois, e é por isso que chocou a indústria quando o par anunciou um acordo provisório na terça-feira (8) para a Binance resgatar a FTX. “Esta tarde, a FTX pediu nossa ajuda”, twittou Zhao naquela tarde, observando que havia uma “crise significativa de liquidez” na empresa e que a Binance teria que realizar a devida diligência corporativa antes de avançar com qualquer acordo.
Quase imediatamente depois de dar uma olhada sob o capô, Binance começou a recuar. Enquanto isso, a fortuna pessoal de Bankman-Fried também caiu.
De acordo com o Bloomberg Billionaire Index, o patrimônio líquido de Bankman-Fried caiu 94% em um único dia, de mais de US$ 15 bilhões para pouco menos de US$ 1 bilhão – a maior perda de um dia já registrada pelo índice. (A estimativa de sua riqueza foi baseada na suposição de que a Binance acabaria salvando a FTX, onde muitos dos ativos pessoais de Bankman-Fried são mantidos. O que significa que seu patrimônio líquido pode ter ainda mais que cair).
Na quarta-feira (9), as criptomoedas continuaram caindo à medida que a ansiedade dos investidores sobre o resgate da FTX se espalhava. Bitcoin e ether, os dois tokens mais populares, atingiram seu nível mais baixo em dois anos.
A venda se aprofundou depois que surgiram relatos da mídia de que a Binance estava inclinada a se afastar do acordo. Com certeza, na tarde de quarta-feira, Zhao twittou uma avaliação fulminante dos problemas da FTX: “No início, nossa esperança era poder apoiar os clientes da FTX para fornecer liquidez, mas os problemas estão além de nosso controle ou capacidade de ajudar”. Ele também aludiu a alegações de “fundos mal administrados” e investigações de reguladores dos EUA. Binance estava fora. A melhor chance da FTX em uma tábua de salvação se foi.
Controle de danos na FTX
A extensão total dos problemas financeiros da FTX ainda não é conhecida, mas vários relatórios dizem que a empresa está enfrentando um déficit de US$ 8 bilhões.
Sem uma rápida injeção de capital, Bankman-Fried teria dito aos investidores na quinta-feira (10) que a empresa estava enfrentando falência.
Desde que o acordo com a Binance se desfez, Bankman-Fried está lutando para arrecadar fundos. Na quinta, twittou que havia “vários jogadores” com os quais a empresa estava conversando. “Estamos passando a semana fazendo tudo o que podemos para aumentar a liquidez”, escreveu ele em seu tópico de desculpas. “Cada centavo” disso, mais a garantia restante, será destinado a tornar os usuários completos, seguidos por investidores e funcionários”.
Como o FTX falhou?
Apesar de sua reputação como uma plataforma de investimento confiável e de baixo risco, os negócios da FTX parecem ter sido construídos em um tipo complexo e extremamente arriscado de negociação alavancada.
Os clientes depositaram seu dinheiro para se envolver em negociações de criptomoedas. Mas parece que a FTX pegou bilhões de dólares desse dinheiro e emprestou para sua empresa irmã, Alameda, para financiar essas apostas de alto risco, de acordo com o The Wall Street Journal.
O colunista da Bloomberg Matt Levine colocou de outra forma: “A FTX pegou o dinheiro de seus clientes e o trocou por uma pilha de feijões mágicos, e agora os feijões não têm valor”.
No final do dia, a FTX experimentou o equivalente criptográfico de uma corrida bancária clássica. Os clientes queriam seu dinheiro, e a FTX não tinha.
Nas finanças tradicionais, os fundos dos clientes são protegidos pela Federal Deposit Insurance Corporation, que assegura os depósitos. O FDIC não segura ações ou criptomoedas, no entanto, deixando o destino dos clientes e investidores da FTX em questão.
Um desses investidores foi o Ontario Teachers’ Pension Plan, que disse ter investido US$ 95 milhões na FTX International e em sua entidade norte-americana “para ganhar exposição em pequena escala a uma área emergente no setor de tecnologia financeira”.
Em um comunicado na quinta, o plano observou que qualquer perda em seu investimento teria “impacto limitado”, pois representa menos de 0,05% de seus ativos líquidos totais.
O que está por vir?
Após uma semana caótica, a FTX entrou com pedido de falência. Em um comunicado, a FTX disse que John Ray III foi nomeado o novo CEO e que muitos funcionários da bolsa devem permanecer para administrar a empresa enquanto ela passa pelo processo do Capítulo 11. Ray disse que a proteção contra falência dará à FTX a chance de “avaliar sua situação e desenvolver um processo para maximizar as recuperações para as partes interessadas”.
Os reguladores agora estão se esforçando para investigar o que deu errado na FTX, e alguns legisladores estão exigindo uma repressão.
Reguladores de valores mobiliários nas Bahamas, onde a FTX está sediada, congelaram alguns dos ativos da bolsa em apuros na quinta. Tanto o Departamento de Justiça quanto a Comissão de Valores Mobiliários estão investigando o FTX, de acordo com o Wall Street Journal. (O DOJ se recusou a comentar, e a SEC disse que não comenta a existência ou inexistência de investigações).
O colapso do FTX é “um alto sinal de alerta de que as criptomoedas podem falhar”, disse o senador democrata Sherrod Brown, presidente do Comitê Bancário do Senado, em comunicado na quinta-feira. “E assim como vimos com derivativos de balcão que levaram a uma crise financeira, essas falhas podem ter um efeito cascata sobre os consumidores e outras partes do nosso sistema financeiro”.
As informações são da CNN.
